动态含义
静态含义
自由兑换性
普遍接受性
可偿性
概念:
直接标价法(一单位外汇折算多少单位本币),中国
简接标价法(一单位本币折算多少单位外币),美国
从银行买卖外汇的角度,划分为买入汇率,卖出汇率和中间汇率
银行肯定是不会亏的
站在银行的角度看的,外币就像商品一样,买入和卖出,当然买入价低卖出价高
按中间汇率套算
交叉相除法
同边相乘法
即期汇率:
远期汇率:买卖双方事先约定好,据以在未来一定时期(或时点)进行外汇交割时所使用的汇率
远期汇率与即期汇率之差,分为升水和贴水。银行报出的差价一般用点数表示,1点表示0.0001(后四位小数开始写)
套汇的概念
只要一个市场的卖出价比另一个市场的买入价还要低,就存在套利机会
概念:进行一笔外汇交易的同时进行另一笔币种相同,金额相同,而买卖方向相反,交割期限不同的交易
投机
套利
和金融衍生品的期货有关
汇率
金本位制度
是指长期的宏观经济形势,经济形势好就升值
第三讲的内容,顺差(净出口多)货币升值,逆差贬值
讲短期,只有在问利率平价说的时候才是将长期,因为利率长期和短期对汇率有完全相反的效果
通货膨胀高不利于出口导致货币贬值
扩张的货币政策会导致货币贬值
预期升就升预期降就降
央行会采取一些措施
8.重大国际事件
一价定律
核心思想:该理论认为建立在一价定律的基础上,两国货币的汇率应该由货币的购买力决定
该理论认为建立在一价定律的基础上,两国货币的汇率应该由两国物价的变动决定
是一段时间后的
一价定律是一种商品
而绝对购买力平价是一篮子商品,只有这一揽子的商品占比相同时,相对购买力平价才成立
说明了货币对内贬值必然会导致货币对外贬值,它提示了汇率变动的长期原因
短期来看难以符合现实
它只考虑了可贸易品的价格
核心思想:利率平价说是从投资收益的角度分析,它认为一块钱无论存在哪个国家都应该获得一样的收益。
远期升贴水率等于两国利率之差
预期汇率变动率等于两国利率之差
从资金流动的角度指出了汇率和利率之间的密切关系
利率平价说不是一个独立的汇率决定机制,汇率的改变也会影响利率
比如人民币有升值压力—》央行提高货币供给—》利率下降∝
核心思想:理论认为,汇率是由外汇的供求决定的,而外汇的供求又由国际收支决定。
弹性价格货币分析法(考选择):货币供给和货币需求影响物价,从而影响汇率
黏性价格货币分析法(考简答):商品市场价格黏性(短期内购买力平价不成立),导致远期汇率幅度过大,出现超调
商品(产品)市场
货币市场
结果
超调就是短期贬值幅度大于远期贬值幅度
这个与利率平价理论(只在乎收益率)不同,这个还在乎资产的组合