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第十六章金融体系与金融市场

第一节金融体系

点】金融体系的定义

构成现代金融体系的基本要素

金融体系是一个复杂的系统，一般而言，由五个基本要素构成：

1.由货币制度所规范的货币流通。

2.金融中介

种类型的金融中介，包括银行类和非银行类金融机构

3.金融市场。

金融市场包括资本市场、货币市场、外汇市场等子市场

4.金融工具。

　　金融工具又称金融产品或金融商品

5.金融制度和调控机制。

包括货币制度、汇率制度、利率制度、信用制度、支付清算制度、金融监管制度

第二节金融市场

金融市场的定义和基本功能

一、金融市场的定义

金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和

二、金融市场的基本功能

就总体而言，金融市场一般具有四个方面的基本功能：

1.聚敛功能。

发挥蓄水池的作用。

2.配置功能。

金融市场的配置功能体现在三个方面：

资源配置、财富再分配、风险再分配。

3.调节功能。

调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。

4.反映功能。

金融市场历来被认为是国民经济的晴雨表和气象台

】金融市场的基本要素

一般而言，市场必须具备交易的对象、交易的工具、交易的主体及交易的价格这四个要素。

一、金融市场上的交易对象与交易工具

金融市场上的交易对象是货币资金，市场上流通的各种金融工具则是金融交易的工具，它是货币资金的有形代表。在金融市场上，货币资金的供求与金融工具的供求在方向上是相反的

二、金融市场上的交易主体

　　金融市场上的交易主体包括任何参与交易的个人、工商企业、政府部门、金融机构和中央银行。

1.个人

个人是指以非组织成员的身份参与金融市场活动的人，而不是简单的指某个人。

2.工商企业

工商企业在金融市场上首先是筹资人。为了弥补资金不足，工商企业可以选择向银行借款或在金融市场上发售不同性质的金融工具。同时，工商企业还可以是金融交易的买方

3.政府部门

政府是金融市场重要的资金需求者，

4.金融机构

金融机构是金融市场最特殊的参与者和交易中介机构。

（1）它们是金融市场上最大的买方和卖方，它们的买和卖最终是为了金融市场其他参加者的买和卖；

（2）它们又作为交易中介机构，

5.中央银行

作为市场参与者，中央银行的身份和地位是双重的：

（1）中央银行是公平交易的一方，按照平等自愿的原则与其他市场参与者进行交易；

（2）中央银行是金融市场的主要管理者，起着控制和调节整个金融市场上资金供求规模的作用。

三、金融市场上的交易价格

　　　　金融市场上，金融交易所形成的价格称为金融产品的价格，如利率、汇率、保险费率、股价等

利率是最重要的金融交易价格之一。

金融市场的分类

一、按交易的金融工具的期限长短，可以把金融市场划分为货币市场和资本市场。

二、按金融工具的发行和转让流通的不同，金融市场分为一级市场和二级市场。

三、按金融交易的交割期限不同，可以把金融市场分为现货市场、期货市场与期权市场。

四、按金融交易的地理区域不同，可以把金融市场划分为国内金融市场和国际金融市场

第三节金融工具与利率

金融工具的定义和特征

一、金融工具的定义

　　　　金融工具又称信用工具

作为一种债权、债务契约，金融工具在金融市场上被当作金融商品参与流通。发行者或转让者是资金短缺者，购买者则是资金盈余者。

二、金融工具的特征——“风流收期”

一般来说，金融工具都具备以下四种特征：

1.期限性

各种金融工具的期限长短不等。如股票除按期支付红利和股息之外，没有偿还本金的期限；支票等票据是见票即付

⒉.流动性。

金融工具的流动性一般会受到两个方面的影响

（1）受偿还期限的影响。

（2）受债务人信誉程度的影响

3.风险性。

风险一般可分为两类：

　　　（1）违约风险

　　　（2）市场风险，包括因通货膨胀、货币贬值而致使收益下降甚至本金受损的风险，也包括因银行利率上升所导致的金融工具价格下跌

4.收益性。

　【特别注意】风险性、收益性和期限性三者呈正相关关系，三者与流动性都呈负相关关系。

三、收益率的计算公式

（1）名义收益率，是指金融工具的票面收益与本金的比率。

（2）当期收益率，是指金融工具的票面收益与该金融工具购买时的市价的比率。

（3）实际收益率，也称平均收益率，是指在实际保留金融工具期间所获得的实际年平均收益与该金融工具购买时的市价的比率。

金融工具的种类

一、短期金融工具

短期金融工具主要是指国库券、大额可转让定期存单（CDs）、各类票据等

1.国库券

国库券一般为一年以内的短期金融工具。

2.大额可转让定期存单（CDs）

不记名的定期存款凭证。它虽然不能提前支取，但可以在二级市场转让、变现。

3.票据

商业汇票

商业汇票指企业之间根据购销合同进行延期付款时

银行汇票

该银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或支取现金的票据。银行汇票是一种银行信用工具

银行本票

银行签发给其凭以在同城范围内办理转账结算或支取现金的票据。银行本票也是一种银行信用工具，

支票

。支票是一种典型的银行信用工具，

二、长期金融工具

　　　长期金融工具主要是指各类证券。证券又称“有价证券”，

长期政府债券

长期政府债券主要是指公债。

公司债券

银行债券

股票

就其性质而言，股票是一种所有权证书，而不是债权证书

三、衍生金融工具

其自身价值决定于其所代表的基础金融工具的价值变化。衍生金融工具的种类主要有：

利率与利息

一、利率的定义及计算

二、利率的种类

三、影响利率水平的因素

1.平均利润率是决定利率水平的基本因素。

平均利润率是利率的最高限，零则为利率的最低限。

2.货币资金供求状况。

作为货币资金“价格”的利率，货币资金供求关系对利率水平具有重要影响：货币资金供过于求，利率下降；反之，则利率
上升。

3.通货膨胀率。

利率与通货膨胀率之间的关系可用公式表述为：实际利率=名义利率-通货膨胀率

4.历史的沿革。

5.中央银行货币政策。

6.国际金融市场利率。

是通过货币资金在国际间的移动而实现的。

四、上海银行间同业拆放利率和贷款基础利率

1.上海银行间同业拆放利率

Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。

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