企业资本总额中各种资本的构成比例,最基本的是债权资本和股权资本的比例
债权资本和权益资本
不同资本现金流量权与投票权、清偿顺序、风险和收益特征的比较
最优资本结构(MM定理)
特征:收益性、风险性、流动性、永久性、参与性
股票的价值:票面价值、账面价值、清算价值、内在价值
股票的价格:理论价格、市场价格
股票的类型:普通股、优先股
定义:指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证
特征
基本要素:标的证券、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款
可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值
按标的资产:股权类/债权类/其他权证
按基础资产来源:认股权证/备兑权证
按持有人权利的性质:认购权证/认沽权证
按行权时间:美式权证/欧式权证/百慕大式权证
权证类别、标的资产、存续时间、行权价格、行权结算方式、行权比例
权证的价值=内在价值+时间价值
IPO、再融盗、股票回购、权证行权、股票拆分和分配股票权利、兼并收购、剥离
概念:分析股票的价值决定因素的方法
自上而下分析法:宏观——行业——个股
宏观经济分析—行业分析—公司的内在价值与市场价格
概念:研究金融市场的历史信息来预测股票价格的走势
假定前提:①市场行为涵盖一切西信息
②股价具有趋势性运动规律,股票价格延趋势运动
③历史会重演
定义:又称绝对价值法或收益贴现模型,按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估
股利贴现模型
自由现金流模型
经济附加值模型
定义:使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与竞争者进行对比,决定公司价值
市盈率=每股价格/每股收益
市净率=每股市价/每股净资产
P/S=Pt/St+1
P/CF=Pt/CFt+1
企业价值倍数